Accionistas suscribieron 55 porciento de aumento de capital de Sudamericana de Vapores
miércoles, 18 de enero de 2012
Economía y Negocios
P. Ohlbaum y M. Gutiérrez La naviera iniciará oferta en EE.UU., Londres y Brasil, en alianza con BTG Pactual. La operación por US$ 1.200 millones permitiría la escisión de la filial SAAM. Los accionistas de la Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV) suscribieron el 55%, US$ 659 millones, del aumento de capital de la firma, tras el término del proceso de opción preferente, lo que fue considerado como un éxito por la firma.
La operación -liderada por Celfin Capital- contempla la emisión de 5.867.970.660 papeles por un total de US$ 1.200 millones, cuyo 29% fue adquirido por los socios mayoritarios, los grupos Luksic (a través de Quiñenco) y Claro (a través de Marinsa). El grupo Schiess fue otro de los mayores suscriptores. También habrían concurrido inversionistas institucionales.
El remanente de papeles será ofrecido a terceros a partir de hoy y hasta el 24 de enero. Para ello, la firma realizará road shows en Nueva York, Miami, Londres y Brasil.
En este último país, según fuentes ligadas a la operación, será el banco BTG Pactual -que está en negociaciones con Celfin para firmar un acuerdo de fusión- el que liderará la oferta a inversionistas.
Escisión de SAAM
Este aumento de capital es el mayor en monto, desde la colocación de US$ 500 millones en julio de 2011. Los recursos obtenidos serán claves para el futuro de la naviera.
Estos serán destinados a refinanciar los altos pasivos de la empresa -que en el primer semestre de 2011 alcanzaron los US$ 525 millones-, y a financiar su reestructuración, que destacará por la escisión de la filial Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas (SAAM). Esta última presta servicios portuarios, de remolcadores y logística, y en 2010 obtuvo utilidades por US$ 52 millones.
La división está condicionada a que se reúnan al menos US$ 1.100 millones, lo que en el mercado se ha dado por descontado, luego que Quiñenco se comprometiera a suscribir hasta US$ 1.000 millones y Marinsa, US$ 100 millones.
Con ello, SAAM se transaría en bolsa en forma independiente y los accionistas participarían de las dos empresas.
La colocación es valorada en el mercado local. En Nevasa Corredores de Bolsa recomiendan suscribir, pero destacan que es una inversión riesgosa, ya que las tarifas navieras no repuntarían en el corto plazo y los combustibles se mantendrían al alza.
En EuroAmerica Estudios comentan que la empresa mejoraría sus resultados hacia fines de 2012 y la acción subiría a $400.
Etapas de la operación
Opción preferente
El martes terminó el proceso de opción preferente para que los accionistas de Vapores suscribieran el aumento de capital, a $102,6 la acción. El 55% de los papeles fueron adquiridos por Luksic, Claro y, en menor medida, por Schiess, entre otros.
Oferta a terceros
Desde hoy y hasta el 24 de enero la firma ofrecerá las acciones remanentes principalmente a inversionistas extranjeros. La firma realizará road show en Nueva York, Miami, Londres y Brasil; en este país, con el banco BTG Pactual.
Nueva opción preferente
Si el 29 de enero aún quedan papeles libres, se ofrecerá una nueva opción preferente a los accionistas durante seis días, lo que podría repetirse cuatro días después. Sólo una vez suscritos US$ 1.100 millones se producirá la escisión de SAAM.
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