Banco Central decide mantener la Tasa de Politica Monetaria en su actual nivel de 3.25porciento
Economía y Negocios Online
Se trata de la primera pausa del proceso de normalización de tasas en siete meses. El instituto emisor indicó que las expectativas inflacionarias muestran un aumento y reconoció que persisten las preocupaciones por algunas economías europeas. SANTIAGO.- El Consejo del Banco Central decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en su reunión de este jueves, conservándola el nivel actual, de 3,25%.
Se trata de la primera pausa en el proceso de normalización de tasas que realiza el instituto emisor en siete meses, desde junio del año pasado.
La mayoría del mercado apostaba por un alza de de 25 puntos base, aunque algunos expertos preveían que el instituto emisor realizaría esta "pausa" este mes.
En el comunicado de la reunión de enero, el Central mencionó que a nivel interno, tras el inicio del programa de compras de divisas anunciado el lunes 3 de enero, el peso se ha depreciado.
Junto a eso, indicó que "las expectativas inflacionarias privadas muestran un aumento en el horizonte de política monetaria, aunque más marcado en las mediciones de corto plazo, como consecuencia en aumentos en precios específicos".
En el ámbito externo, en tanto, el Consejo del instituto emisor reconoció que persisten las preocupaciones respecto del riesgo financiero de algunas economías europeas, y que "las dificultades en la recuperación de los países desarrollados sigue siendo un factor importante de riesgo para las economías emergentes".
Respecto a los precios internacionales, tanto de las materias primas, como los alimentos y la energía, el Banco Central destacó que su aumento "está impactando en los registros de inflación de varias economías".
"El Consejo reitera que será necesario continuar reduciendo el estímulo monetario en los meses venideros, en línea con lo anticipado en el último Informe de Política Monetaria (IPoM)", precisó el comunicado.
Sin embargo, precisó que el ritmo de ese proceso dependerá de la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas.
"Con ello, (el Consejo) seguirá usando sus políticas con flexibilidad para que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política", concluyó el instituto emisor.
Trayectoria de la TPM en los últimos meses
Hasta mediados de junio del año pasado, el instituto emisor mantuvo la tasa de interés en un mínimo histórico de 0,5% durante casi un año, con la idea de apoyar la reactivación del país, tras lo cual inició un retiro gradual del estímulo monetario ante el mayor dinamismo de la economía.
En sus reuniones de julio, agosto y septiembre, el Central optó por realizar aumentos de 50 puntos base.
En octubre, determinó un alza menos agresiva, de sólo 25 puntos, que repitió en sus encuentros de noviembre y diciembre.
Comentarios tras la decisión Matías Madrid, economista jefe del Banco Penta:
"Para nosotros es sorpresivo y está dado por las razones de afirmar la intervención cambiaria. Creo que será una pausa muy de corto plazo, dependiendo mucho del tipo de cambio".
"Debería seguir subiendo las tasas porque vemos que la inflación viene más fuerte. De hecho en los antecedentes de la reunión mostró que las expectativas de inflación están bastante altas".
Mario Arend, economista jefe de Celfin Capital:
"Creemos que fue la decisión acertada ya que aporta al proceso de intervención. Por otro lado, el Banco Central envía una señal al mercado de que ve presiones inflacionarias acotadas producto de la intervención".
"Hay que recordar también que la esterilización ya había tenido un efecto al alza en las tasas del mercado, por lo que un alza adicional la veíamos innecesaria".
Valentín Délano, economista jefe de la corredora Cruz del Sur:
"Es confuso el tema de las tasas. Probablemente aumente la demanda por papeles en Unidades de Fomento (UF) corta. Por el lado del tipo de cambio prevemos que pueda dejar de caer, pero mientras tengamos los fundamentos, uno podría esperar que lleguen más flujos de dólares".
"Vamos a tener probablemente meses de inflación alta y el Banco Central va a tener una posición un poco difícil. Puede que tenga que subir la tasa más agresivamente, aunque la lectura es condicional al resultado de inflación".
Hermann González, economista de la consultora Zahler and Co.:
"La apreciación reciente del peso no hace más que ratificar la necesidad de una pausa, para no dañar la efectividad de la intervención (...). Deberíamos ver un aumento del tipo de cambio y una baja en las tasas de interés de corto plazo".
"En un escenario en que no hubiese intervenido, lo lógico sería subir la tasa, por los riesgos que significa el escenario de materias primas y de cierre de holguras de capacidad. Sin embargo, la coherencia con la intervención cambiaria requiere una pausa en esta ocasión".
Fernando Soto, economista de Banchile Inversiones:
"La decisión debía ir en línea de no presionar el peso vía aumento de tasas, además del efecto señal que una mantención consistente con la intervención tiene para el mercado”.
"Luego de esta pausa —que podría durar un mes o dos según la evolución de las variables clave— el Consejo (del Banco Central) debería continuar al ciclo de alzas, donde a mediados de año proyectamos una TPM en 4,25%, mientras que a fin de 2011 la estimamos en 5,25%".
Hernán Frigolet, gerente general de Aserta Consultores:
"Al mantener la TPM, el Banco Central cierra el proceso de apuntalar el tipo de cambio. Puede haber un efecto puntual de alza del tipo de cambio, pero que no será relevante en el contexto de la intervención que ha marcado una línea de mediano plazo"
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