Analistas se abren a opcion de que economia crezca 5 porciento en 2012 tras alto Imacec de junio
martes, 07 de agosto de 2012
Proyecciones de organismos internacionales, autoridades y expertos se ubican por debajo de esa estimación. El FMI, por ejemplo, prevé un crecimeinto de 4,3%. El crecimiento de 6,2% que registró en junio el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) superó ampliamente las expectativas del mercado, que se habían situado en 4,6%.
Comercio, servicios y generación eléctrica son los sectores que incidieron principalmente en el resultado, informó el Banco Central. El inesperado registro llevó a varios analistas a elevar sus proyecciones para la economía chilena en 2012.
Los últimos pronósticos de organismos internacionales prevén un crecimiento de 4,3% en el caso del Fondo Monetario Internacional (FMI); 4,4% la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), y 4,6% en el último Latin Consensus. La Dirección de Presupuestos (Dipres) del Ministerio de Hacienda acaba de bajar de 5% a 4,7% su proyección, y el Banco Central tiene un rango entre 4% y 5%.
Zahler & Co. aumentó ayer su previsión del PIB para el año a un 5%, con una expansión de 4,4% en el segundo semestre. Claudia Martínez, analista de la institución, explica que las cifras del Imacec dan cuenta de una demanda interna que se ha mantenido creciendo con fuerza por un período más prolongado de lo previsto. Ello, unido al fuerte crecimiento del sector servicios, que ha sostenido una alta velocidad en el crecimiento de la actividad. No obstante, precisa, "los datos apuntan hacia una desaceleración que se debiera ver en los próximos meses, tomando en cuenta que el mercado laboral empieza a perder ímpetu luego de un dinámico crecimiento en doce meses durante el segundo trimestre de este año, impulsado en gran parte por el empleo fiscal".
Felipe Jaque, economista senior de BBVA Research, señala que siempre se ha esperado una moderación del crecimiento en el segundo semestre, que debiera ser particularmente más lento que la primera mitad del año: "Eso debiera impactar a los sectores ligados a la demanda externa que viene de economías europeas y de Estados Unidos. Algo de eso vimos en las exportaciones industriales, que caen en los datos de julio en doce meses".
"El comercio crece, porque el empleo está sólido, y las remuneraciones han estado subiendo lo mismo que las inversiones, lo cual le da fuerza a la actividad", explica Jaime Alé, secretario general de la Cámara Nacional de Comercio (CNC). Y destaca que hay regiones más dinámicas, como la Octava, Novena y Metropolitana, cuyas ventas crecen fuerte. Para el PIB 2012, Alé proyecta un crecimiento del 5% con sesgo al alza, en torno a un 5,2%. IM Trust, en tanto, subió su pronóstico desde 4,8% a 5,1%.
Los niveles de crecimiento están levemente por sobre el desarrollo de tendencia, apunta Sebastián Senzacqua, analista de BICE Inversiones: "La política monetaria que ha llevado el Banco Central ha sido consistente, por lo que no se ven motivos para un recorte de tasa en los próximos meses, como lo viene anticipando el mercado".
Erráticas estimaciones El Imacec de junio es el más alto para ese mes en los últimos dos años. Según analistas, el fuerte aumento de la demanda interna está detrás de las sorpresivas cifras. ¿Y qué hay detrás de los errores de pronóstico de los analistas? Según Martínez, el reciente cambio de base en las cuentas nacionales (desde 2003 a 2008) afecta los modelos en el sentido de que introduce un quiebre en la serie y en las bases de comparación. Eso hace más difícil estimar para períodos más largos, por lo que el ajuste de la predicción pierde precisión, explica.
Además las negativas expectativas del escenario externo se revirtieron y la economía chilena no se ha visto tan afectada como se esperaba, dice Felipe Jaque.
Fuente:
|