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Estudios ve impacto acotado en empresas electricas en Argentina por depreciacion
viernes, 24 de enero de 2014
ValorFuturo
Bci Estudios destacó que para Endesa el 5,8% de sus ingresos al tercer trimestre de 2013 provenían de Argentina, con un peso del 3,7% en el Ebitda y teniendo un 0% de valoración en su modelo. Bci Estudios consideró que el impacto de la decisión por parte de la autoridad argentina de levantar los controles de cambio y abrir la posibilidad a depreciaciones de magnitud en el peso argentino, tendrá un impacto "acotado" en sus empresas locales bajo cobertura, sin embargo, llamó a estar alerta por la volatilidad bursátil que éstas podrían experimentar.
"En lo que respecta a la valoración de las empresas bajo cobertura, en nuestro escenario base habíamos incorporado inicialmente una depreciación del 27,7% de la moneda argentina, respecto al promedio 2013. No obstante, es importante tener en cuenta que de manera transversal nuestras proyecciones incorporan nula y/o acotada generación de valor desde operaciones provenientes de Argentina", explicó Bci Estudios en un reporte enviado a sus clientes.
Dado lo anterior, recalcó la importancia de distinguir las magnitudes de las operaciones en Argentina para estas empresas y en concreto, en el sector eléctrico, Bci Estudios destacó que para Endesa el 5,8% de sus ingresos al tercer trimestre de 2013 provenían de Argentina, con un peso del 3,7% en el Ebitda y teniendo un 0% de valoración en su modelo.
Para Enersis, el 11,3% de sus ingresos se generaban en el país trasandino, con una participación del 9,4% en el Ebitda y una valoración de un 0% de los activos.
Finalmente, en el caso de Aes Gener, Argentina a 9M13 representaba el 8,1% de sus ingresos y el 7,6% del Ebitda.
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