Cencosud. Endesa. LAN y SQM-B son las acciones favoritas para 2011
Economía y Negocios
Gabriela Villalobos
Trece corredoras de bolsa del mercado mostraron sus portafolios recomendados para invertir el próximo año. El retail , los commodities y el transporte lideran las preferencias.
La bolsa chilena está entre los ganadores de 2010. La plaza local cerrará el año entre las más rentables del mundo, pero para el próximo ejercicio las ganancias serían más acotadas. Bajo este escenario, la mayoría de los analistas bursátiles han preparado su portafolio para 2011.
Cencosud, Endesa y LAN son las acciones que más se repiten en las recomendaciones de los trece departamentos de estudios consultados por "El Mercurio", quienes además entregaron sus cinco títulos favoritos para invertir el próximo año.
Salvo Endesa, se trata de papeles que están entre los más rentables de 2010. El holding presidido por Horst Paulmann ha subido 109,5%, mientras que LAN ha avanzado 67,50%.
Las más mencionadas
La favorita indiscutida es Cencosud: Nueve de trece departamentos de estudios han elegido este papel para su cartera recomendada de cinco o seis acciones.
Según el gerente de estudios de renta variable de Santander GBM, Francisco Errandonea, una de las virtudes de esta compañía es que las nuevas adquisiciones en la región impulsarán el crecimiento de sus ventas. Además, en este momento el precio ($3.649,80) sería atractivo. "Durante gran parte del año se veía cara, pero ahora, por primera vez en mucho tiempo, está más barata que otros de su categoría en el extranjero, por ejemplo en relación a Walmex", detalla Errandonea.
Endesa es la segunda favorita entre los analistas. "Nos gusta la empresa porque tiene un plan de inversiones que debería aumentar su capacidad en 772 megawatts hacia 2014. A esto se suma que estimamos menores costos de generación el próximo año. Además, tiene una buena diversificación en sus negocios", dice Ximena García, gerente de estudios de renta variable de EuroAmerica.
En ocho departamentos de estudios incluyen también a LAN. Según comenta Elizabeth Palma, analista de Tanner, el negocio de la aerolínea se ve atractivo, luego de que la compañía anunciara este año la ampliación de sus rutas, la renovación de la flota, y el incremento del negocio de carga, entre otros. Además, en la corredora apuestan a que la compañía saldrá beneficiada por las sinergias que logrará su fusión con la brasileña TAM.
SQM-B es la cuarta acción con el mayor número de menciones. En seis departamentos de estudios, se incluye a esta compañía entre las favoritas. Según Banchile, la empresa de fertilizantes tiene una posición privilegiada para beneficiarse de la recuperación económica. Además, presentaría sólidos fundamentos y ventajas competitivas de largo plazo, entre las cuales se cuentan el bajo costo para acceder a materias primas y su liderazgo mundial en la mayoría de sus negocios.
Las small caps recomendadas para invertir el próximo año
La rentabilidad de las acciones de menor capitalización bursátil, o small caps , casi duplica el alza que ha registrado el IPSA durante 2010. Mientras que el principal índice bursátil ha subido 37,83% en lo que va del año, el IPSA small -que incluye empresas con menor valor en bolsa- ha ganado 70,65%.
Según han comentado en el mercado, el atractivo de las small caps radica en que tienen un margen de crecimiento mucho más amplio que las empresas de mayor capitalización bursátil. Además, su menor liquidez se traduce en que tengan una menor cobertura por parte de los analistas, y muchas veces se transan a un precio más atractivo que el de los papeles de las empresas del IPSA.
Bajo este escenario, los analistas también han apostado a acciones de menor capitalización bursátil favoritas para invertir el próximo año.
En LarrainVial aconsejan, para 2011, comprar papeles de Gasco, CGE, Paz, Embonor B, Forus, Invermar y Molymet.
En cambio, en Celfin Capital los títulos de firmas de menor capitalización que consideran más atractivos son Geopark, Enaex, AFP Provida y Besalco.
En IMTrust, en tanto, recomiendan Banmédica. Esto, debido a que la compañía tendría un gran potencial de crecimiento en Chile, Perú y Colombia a través de su negocio de prestaciones de salud.
Además, considerando la futura integración bursátil con el mercado colombiano, en LarrainVial han incluido en su portafolio de acciones favoritas a algunos emisores de ese país. Bancolombia, Cementos Argos e Isagen figuran entre las recomendadas por el departamento de estudios.
Santander GBM: No conviene apostar a perdedor
Según comenta Francisco Errandonea, gerente de estudios de Santander GBM, la teoría de que conviene invertir en las acciones más rezagadas suele no ser correcta. Para demostrar esto, en la financiera hicieron el ejercicio de crear carteras de inversión con acciones de un rendimiento menor al IPSA y luego las compararon con el índice.
Esto se realizó en períodos de tres, seis y 12 meses. Los portafolios de tres meses se componían por acciones que habían rentado bajo el IPSA en los últimos 90 días. En este caso, el ejercicio mostró que en seis meses -considerando los tres meses anteriores al trimestre en que se hizo el ejercicio- la cartera de las perdedoras rentó, en promedio, 16,9%, comparado con el 16,6% del IPSA. Una situación similar también se registró en los portafolios de seis y doce meses. "A veces esto no se cumple y hay buenas alternativas de inversión en papeles más castigados, pero históricamente, si uno invierte en acciones que han rentado más, uno le gana al IPSA, porque los ciclos buenos tienden a ser muy largos", comenta Errandonea.
Fuente:
|