Mercado estima que el dolar volveria esta semana a niveles similares a los de la intervencion
Gabriela Villalobos Las expectativas por un alza de tasas de parte del Banco Central y el precio del cobre están entre los factores que llevarían a la divisa a $465 en los próximos días. El dólar cerró ayer a sólo $3,90 de su nivel previo a la intervención. El tipo de cambio retrocedió $2,80 a $469,70 en su primera sesión de la semana, arrastrado por un nuevo récord en el precio del cobre y las expectativas de que este jueves el Banco Central subirá en 25 puntos base la tasa de política monetaria.
Con la variación de ayer, la moneda acumula una pérdida de $30 desde su peak de $499 alcanzado una semana después del anuncio de compras por US$ 12 mil millones que realizó el instituto emisor. Ese día, la divisa cerró en $465,80, un valor al que retornaría esta semana según pronostican en el mercado.
"Si todo se mantiene igual, si el cobre sigue alto, se mantienen los montos de compras diarias en US$50 millones, y la economía chilena sigue bien, no hay ninguna probabilidad de que el dólar vuelva a $480", dice con seguridad el vicepresidente de JP Morgan Chile, Sebastián Calvanese, quien estima que el tipo de cambio podría volver a los $465,80 antes del viernes. "Se ha visto mucha venta de extranjeros, mucho arbitraje de tasas", agrega Calvanese.
Una opinión similar tiene Michel Oliger, gerente de trading de Bci. "Es muy factible que de aquí al jueves 17 de febrero nos acerquemos a ese nivel ($465,80), esto debido a que tenemos reunión del Banco Central, y el mercado apuesta a una posible alza de tasas".
Coincide con él Gonzalo Jara, head of market making de Santander GBM, quien comenta que rotos los $473, el próximo nivel de resistencia serían los $465. "De todas maneras, creo que este movimiento unilateral debiera descansar en la zona $468-$473, antes de seguir cayendo", agrega Jara.
En BBVA, en tanto, Roberto Cumsille -gerente de tesorería- asegura que la moneda prácticamente ya está en sus niveles previos a la intervención.
Revirtiendo tendencia
Pese a que en los últimos meses la tendencia del dólar ha sido marcadamente bajista -menos la semana después de la intervención-, en el mercado proyectan que la situación se podría revertir a partir del segundo semestre. Eso sí, la divisa no volvería a niveles cercanos a los $500.
En BBVA, Cumsille estima que el tipo de cambio terminaría el semestre en $480.
En Santander GBM, en cambio, Jara proyecta que la moneda cerrará julio en $490. Esto, ya que se espera una mayor recuperación de Estados Unidos, lo que unido a la complicada situación de Europa fortalecería al dólar a nivel global. "Deberíamos ver también una salida de flujos desde economías emergentes, que por ahora se ha visto con más fuerza en Brasil y México, y menos en Chile", dice Jara.
Gremios piden apurar medidas para mejorar competitividad En los últimos días de enero, los ministerios de Hacienda y de Economía finalizaron las mesas de trabajo conformadas con los gremios empresariales que buscaban medidas para mitigar la caída del tipo de cambio en los distintos sectores productivos.
En las instancias conformadas por ambas carteras participó la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA).
El director de la entidad y presidente de Fedefruta, Antonio Walker, y el consejero de la SNA y líder del comité de granos, Patricio Crespo, apoyan la intervención del Banco Central, pero coinciden en que éste fue "un primer paso". Para ambos dirigentes, ahora es el turno de la política fiscal y desde esa perspectiva llaman a la autoridad a acelerar el tranco en la implementación de las medidas que surgieron de las señaladas mesas de trabajo.
Respecto del nivel promedio para evitar que las empresas caigan en insolvencia, plantean un rango de entre $550 y $600.
Efecto en el mundo Brasil
Fue uno de los primeros países de la región en intervenir el mercado cambiario. Las medidas han ido desde compras diarias de divisas hasta un aumento del requerimiento de reservas en posiciones cortas de los bancos. Pese a esto, la divisa se ha fortalecido 3,5% desde la intervención.
Perú
Tras la intervención de Brasil, el banco central de Perú también anunció que comenzaría a comprar dólares en el mercado cambiario. En lo que va del año, la institución ha adquirido más de US$400 millones. Pese a las compras -que el mercado espera se mantengan durante los próximos días- la moneda se ha fortalecido 0,8% desde la intervención.
Israel
Entre julio de 2008 y julio de 2010 el banco central de Israel intervino el shekel de manera esporádica. Sin embargo, a mediados de año anunció que suspendería sus compras diarias, pero implementaría otras medidas para frenar la apreciación de su moneda, entre ellas, algunos requerimientos especiales para extranjeros.
No obstante, el shekel se ha fortalecido 6,2% desde mediados del año pasado.
Las cinco razones detrás de la caída Cobre
El alza en el precio del cobre es uno de los principales factores detrás de la baja en el precio del dólar. El metal ha subido 4,2% en lo que va del año y ayer alcanzó un nuevo récord al llegar a los US$4,603.
Bolsas
El positivo desempeño de Wall Street también ha influido en el retroceso del dólar en las últimas semanas. Pese a las turbulencias bursátiles por la revuelta en Egipto, el Dow Jones se encuentra en sus niveles máximos.
Monto
La decisión del Banco Central de mantener sus compras diarias en US$50 millones afectó al dólar esta semana. Esto, ya que el mercado esperaba un alza, considerando que se transan, en promedio, más de US$550 millones.
Capitales
La llegada de flujos de capitales extranjeros debido a los positivos pronósticos para la economía chilena también ha golpeado a la divisa estadounidense. Este factor también ha fortalecido a otras monedas de la región.
TPM
Las expectativas de un alza de tasas de parte del Banco Central también han arrastrado a la moneda en los últimos días. El instituto emisor anunciará su decisión este jueves y se espera un aumento de 25 puntos base.
martes, 15 de febrero de 2011
Economía y Negocios
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