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La mejor opcion de Bernanke hablar lo menos posible
He aquí por qué los inversores están cometiendo un gran error si están apostando a Ben Bernanke, que lanzando un hueso viernes.
Si el presidente de la Reserva Federal utiliza su discurso en la conferencia anual de la Fed de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, para ofrecer una larga lista de herramientas monetarias para estimular la economía, sus comentarios serán juzgados tanto por lo que omite como por lo que incluye. Así que el resultado más probable es que evita discutir las opciones de política en conjunto. Es una lástima que si no concuerda con las esperanzas del mercado.
Si, como lo hizo en Jackson talkfest del año pasado Hole, Bernanke se incluyera una referencia a más de compra de bonos en una discusión sobre las herramientas disponibles, es decir, una tercera ronda de "flexibilización cuantitativa", o QE3-iba a tener tanto política calor. El mercado de valores se manifiesten y que sería criticado por jugar a sus intereses y no los del público en general, o con agitación la inflación de los productos básicos, o "degradar al dólar."
Pero si el presidente de la Fed en lugar de las listas de otras opciones, como los planes para mezclar la cartera de la Fed de valores a plazos más largos o para cortar los bancos la tasa de interés reciben por el dinero que mantener las reservas en la Fed, como muchos han especulado, la ausencia de QE3 será una omisión flagrante. Podría ser una señal de que la Fed está totalmente en serio nunca va por ese camino turbo creación monetaria de nuevo cuando en realidad se quiere mantener todas las opciones sobre la mesa sin embargo poco probable, es que los usa.
La solución: No digas nada. Bernanke podría concentrarse en cambio en el estado sombrío de la economía de EE.UU. y ensanchan, para sentirse bien sobre la voluntad de las declaraciones de la Fed a hacer todo lo posible para ayudar. Pero evitaría cualquier información específica.
Y porque no va a tomar preguntas de la audiencia, el presidente de la Fed no tendrá que preocuparse de ser inmovilizado en público sobre las razones por QE3 fue o no fue discutido.
Por supuesto, antes de la cumbre de The Wall Street Journal, la presentación de informes ya infravaloró las expectativas. Sin embargo, el mercado de valores, que se ha reunido durante gran parte de esta semana en la especulación de que Bernanke vendrá a su rescate, no parece ser un suscriptor. Aunque las reservas son menores jueves, que tiene más que ver con las preocupaciones sobre la evolución de la crisis de la zona euro y otras cuestiones de lo que es una clara señal de que los inversionistas se están replanteando las perspectivas para el discurso.
Cuando los titulares de Bernanke golpeó el cable a las 10 am hora del este viernes, los mercados podrían estar en una gran decepción.
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