Noticias : INVERcapital : Asesoría en Inversiones, Asesoría en Pensiones , Asesorías en Renta Vitalicias , Inverlegal ,Abogacía e Inversiones ,Mercado Bursatil local e internacional, Rentabilidad, Acciones INVERCAPITAL.CL :
Goldman Sachs va contra la corriente y se aferra al negocio de los commodities
lunes, 16 de febrero de 2015
Las materias primas han sido un engranaje en la máquina de transacciones de Goldman durante 30 años.
La mañana de un reciente viernes de diciembre fue como cualquier otra en la división de corretaje de materias primas de Goldman Sachs Group. Con el sonido constante de los teclados como música de fondo, decenas de hombres y mujeres en hileras de computadoras compraban y vendían inversiones ligadas al crudo, gas natural, electricidad y metales en el quinto piso de la sede central de la firma de valores en Manhattan.
"Los clientes todavía quieren el mejor precio y hay que competir", dijo el jefe del grupo, Gregory Agran, quien se incorporó a Goldman en 1991, escaló posiciones y hoy es codirector de la filial de commodities.
Las materias primas han sido un engranaje en la máquina de transacciones de Goldman durante 30 años. Otros bancos y firmas de valores de todo el mundo ingresaron en busca de una tajada de las grandes ganancias que a menudo provenían del corretaje de materias primas y derivados relacionados tanto para los clientes como para la propia entidad.
Sin embargo, luego de la crisis financiera muchos de esos rivales han estado emprendiendo la retirada. J.P. Morgan Chase, Deutsche Bank, Credit Suisse Group y Barclays están desmantelando parte o la totalidad de sus operaciones de commodities. Goldman, en cambio, apenas ha vendido porciones pequeñas de su negocio, incluyendo una polémica unidad de almacenamiento de metales.
"Somos diferentes al resto", reconoce Lloyd Blankfein, presidente de Goldman. "Pero ahora todo el mundo es diferente a los demás". Durante una presentación a inversionistas esta semana, describió la compañía como "un banco de inversión y orgulloso de serlo".
Seguir un camino independiente no ha conquistado muchos adeptos fuera de la firma. Aunque el precio de la acción de Goldman ha subido 16% en los últimos 12 meses, la acción de Morgan Stanley se ha apreciado 23%, en un momento en que la firma está reduciendo sus operaciones de commodities y haciendo un mayor énfasis en negocios más seguros y estables como la gestión de patrimonio. Los inversionistas asignan prácticamente la misma valoración a las dos firmas, pese a que las ganancias de Goldman son mayores.
Puesto que Goldman obtiene una mayor parte de sus ingresos del corretaje de activos que el resto de los grandes bancos, algunos inversionistas se pusieron nerviosos cuando la firma fue golpeada por las bruscas oscilaciones de precios y la inestabilidad de los mercados en el cuarto trimestre. Los ingresos provenientes de la renta fija, divisas y materias primas cayeron 29% frente a igual lapso del año previo a US$1.220 millones.
La ganancia neta de la firma apenas creció 5% en 2014 para sumar US$8.100 millones, mientras que la facturación subió 1% a US$34.530 millones. El rendimiento de la compañía sobre el capital sigue siendo dos tercios más bajo que el máximo registrado antes de la crisis, víctima de una profunda caída en la demanda de clientes de corretaje y nuevas normas diseñadas para volver más seguro el sistema financiero.
"No está mal que tenga una postura independiente, pero los beneficios en realidad no han sido visibles", dice Michael Levine, gestor de activos en OppenheimerFunds Inc. La división de Massachusetts Mutual Life Insurance Co. es uno de los mayores accionistas de Goldman.
Blankfein defendió la estrategia de Goldman en su intervención del martes diciendo que la firma se está adaptando al período de poscrisis mejor que cualquiera de sus rivales. Conforme esas firmas siguen emprendiendo la retirada bajo la presión de las nuevas normas, Goldman se fortalecerá, añadió. La firma ha reducido su balance en torno a 25% desde 2007, pero el ejecutivo señaló que no se necesitan cambios drásticos.
* Los tildes y otro caracteres en títulos han sido omitidos en forma intencional, para la correcta compatibilidad con todos los navegadores y otros dispositivos.