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Karen Lanoo. El papel y el impacto de las agencias de calificacion han disminuido
En conversación con ESTRATEGIA, el director ejecutivo del reconocido think tank Center for European Policy Studies de Bruselas (CEPS), indicó que lo que indican dichas firmas a esta altura, siempre es algo sabido.
—Los mercados no reaccionaron con temor ni preocupación a la baja en la calificación crediticia por parte de S&P, ¿cómo interpreta esto?
—Es que ya lo sabíamos, así ha ocurrido últimamente, además el impacto y el papel de las agencias de calificación han disminuido en relación a la crisis. Sabemos muy bien lo que pasó en la crisis financiera de EE.UU., pero también que han reaccionado muy tardíamente a Grecia, Portugal e Irlanda. No han visto lo que pasó. La burbuja inmobiliaria en EE.UU. tampoco la vieron, y hubo economistas que ya habían notado que había problemas y no las agencias, pese a tener un cuerpo de 1.000 o 2.000 profesionales muy calificados.
—¿Y por qué no se ve un acierto tras sus evaluaciones?
—Porque tenían un conflicto enorme de intereses, y lo mismo pasa ahora. En la burbuja inmobiliaria había interés de dar “AAA” para vender más servicios y ahora quieren corregir lo que no han hecho el 2007, y claramente quieren recuperar la reputación que han perdido.
—¿Hay algún interés político en lo ocurrido por ejemplo, con Francia?
—Podría ser, pero como ya sabemos, hace como dos años que Francia tiene problemas con el presupuesto, de 6%-6,5%, mientras que Bélgica sólo tiene un 4%.
—¿Cómo se resuelve el tema de la influencia de las agencias?
—Se debe llevar adelante más competencia entre éstas y ahora sólo tenemos 2 o 3. Esperamos pronto tener una cuarta para los créditos soberanos, pero necesitamos muchas más, entonces tendremos más diferencias en las opinión.
—¿En qué capítulo de la crisis de la zona euro nos encontramos?
—Ahora la mayoría de las naciones tienen sus programas de reestructuración para dar vuelta la crisis, pero no sabemos cómo van a reaccionar los mercados. Desde el mes de diciembre estamos mejorando un poco. Además, pese a que las agencias de calificación están exagerando de nuevo la situación, los inversores ya están corrigiendo un poco sus opiniones sobre los estados, y esto se ha reflejado en los intereses de sus deudas.
“España No Puede Pagar el Doble que Daimler”
—¿Están los intereses de las emisiones los países en un nivel más objetivo ahora?
—No, porque ahora por ejemplo, podrías ver en el mercado que Daimler podría encontrar dinero al 3%, y España está pagando el doble, lo que no tiene ningún fundamento. Sin embargo, en esta crisis faltan respuestas a corto plazo. A largo plazo podríamos tener euro bonos, estos son una solución, pero para ello necesitamos seguridad y responsabilidad, una mirada común y un cambio muy importante en los estados de Europa, pero también en la opinión pública.
—¿Y cómo evalúa en este sentido una eventual unión fiscal, tal como se ha planteado hasta el momento?
El pacto fiscal va un poco en esa dirección. Pero esa es una parte, después tenemos que definir cómo vamos a controlar los ingresos y los gastos de los países miembros. Esto requiere una forma de cooperación entre los estados que es mucho más desarrollada de la que vemos ahora.
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