Corredoras hacen sus apuestas para el segundo semestre 2012
02/04/2012
El mercado ya se alista para una positiva segunda mitad de año, aunque con posibles frentes de incertidumbre. Se dejan atrás recomendaciones sobre activos defensivos, privilegiándose posiciones neutrales y agresivas.
Que el clima financiero actual es más próspero y apto para volcarse al riesgo, ya es sabido. Y que los analistas barajan una prolongación de esta tendencia, también. Frente a esas estimaciones, consecuencia de un mejor escenario internacional y la dilución parcial de los temores que sacudieron el año pasado al mundo financiero, las corredoras y entidades financieras locales descartan de sus portfolios recomendados posiciones más defensivas.
Pese a que son varios los que apuestan por una postura moderada, otros aconsejan tomar una posición inversora arriesgada.
“El perfil de cada inversionista depende, entre otras cosas, del uso del dinero invertido: si una persona tiene que hacer frente a gastos importantes en el corto plazo, debiera tener un perfil más conservador, mientras que los que invierten pensando en el largo plazo, debiesen optar por un perfil más agresivo”, explicaron desde Santander GBM.
Cruz del Sur
“Frente a los avances en el nivel de confianza de los inversionistas, por el alejamiento del escenario más negativo que se estimó hace algunos meses, creemos que es adecuado afrontar la segunda parte del año con un perfil más bien agresivo, ante el castigo que recibieron muchas acciones en 2011 y que generó espacio para retornos interesantes”, indicó Paulina Barahona, analista de la corredora. Allí apuntan a una composición de la cartera de 90% en acciones y un 10% en renta fija. “Esto implica un mayor vínculo a sectores más cíclicos y, en el ámbito local, recomendamos con más fuerza retail y commodities”, apuntó Barahona, quien advirtió que “se debe tener en cuenta que hay nuevos riesgos que están emergiendo, pero con un impacto todavía acotado en las perspectivas, como pueden ser el precio del petróleo y la situación económica de China”.
Vantrust Capital
Bajo la recomendación de adoptar un perfil moderado, la gerente de Estrategia, Gabriela Clivio, explicó que hoy “es interesante tomar mayores posiciones en renta variable respecto a lo aconsejado meses atrás, aunque tampoco hay que estar tan sobreexpuesto, porque existen riesgos latentes como la desaceleración de China, que nos puede pegar por los lazos comerciales que tenemos con ese país”.
En materia de renta fija, Clivio resaltó a los bonos corporativos en EE.UU., mientras que en los países emergentes destacó a los papeles corporativos y soberanos.
Banchile Inversiones
Para Rodrigo Ibáñez, subgerente de Estrategia, “el escenario base se muestra un poco más recuperado que lo previsto meses atrás y pese a que no se estima un altísimo crecimiento, igual será positivo”, por eso aconseja un perfil moderado con mayor presencia en acciones y, dentro de ellas, abocarse más a los mercados desarrollados, como EE.UU., Alemania y Australia; y a plazas emergentes, como México, Brasil, Colombia y Asia emergente.
En renta fija local recomienda una mayor orientación a la UF y una duración baja, entre 3,5 y 4 años, “para que el inversionista pueda soportar las alzas de tasas que se puedan venir, sin tener una pérdida importante de capital”, indicó Ibáñez, quien agregó que en el plano internacional “nos orientamos a países desarrollados y, en particular, a empresas de buena calidad crediticia (invesment grade) y high yield”.
Banco Penta
Ante la concepción de un panorama económico más prolífero, pero sin descontar la presencia de factores y potenciales detonantes que empañen en parte ese escenario, desde la entidad bancaria orientan a los inversores hacia lo que denominan “perfil de crecimiento”, un postura entre moderada y agresiva. Este ángulo inversor pondera acciones, con mayor énfasis en los títulos locales y norteamericanos, pero con presencia en un amplio abanico a nivel global.
En lo que respecta al mercado de bonos, la apuesta es clara y en iguales proporciones: renta fija local y high yield latinoamericano.
Santander GBM
El equipo de research del banco avizora “una posible recuperación para la segunda mitad del año”. Frente a eso –y sin descuidar la tolerancia al riesgo, el horizonte de inversión y los objetivos propuestos– presenta dos carteras accionarias: moderada y agresiva. En ambos casos “la estrategia sigue siendo sobreponderar acciones, focalizada en privilegiar mercados emergentes respecto a la renta fija”, mientras que en materia de bonos se orientan a papeles expuestos en UF menores a dos años. La diferencia entre ambos portfolios radica en el peso que se le otorga a cada instrumento dentro de la composición total.
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