Construccion .retail y la banca son los sectores mas rentables y menos volatiles de la bolsa
Gabriela Villalobos Según explican desde Bci Estudios, la característica defensiva del mercado local ayuda a que las variaciones en los valores se mantengan contenidas.
"A más riesgo, más retorno", es un razonamiento común entre los inversionistas. Sin embargo, en el caso de la bolsa chilena existen títulos que sin una elevada volatilidad han logrado anotar elevados retornos.
En este sentido, los papeles del retail , la construcción, de materias primas y de la banca han sido los menos volátiles y los más rentables del IPSA desde la crisis, según cálculos de Bci Estudios.
Los primeros han rentado 81%, en promedio, desde 2008 -excluyendo a La Polar y Ripley la cifra asciende a 136%-, mientras que su volatilidad se refleja en una dispersión de datos o desviación estándar de 32,5%. Esta cifra es mayor a la del IPSA (19%), pero más baja al de las constructoras e inmobiliarias (35%) que registran retornos promedio similares a las del retail en los últimos tres años.
Las acciones de la banca, en tanto, han subido en promedio 95% y su dispersión de datos es de 26,8%.
Las eléctricas, en tanto, registran en promedio un retorno de 34,6% en los últimos tres años, período en el que su desviación estándar fue de 24,8%.
Según explica Pamela Auszenker, subgerente de estudios de renta variable de Bci Estudios, las acciones más sensibles al ciclo han sido las más favorecidas en los últimos tres años, debido al positivo escenario económico que comenzó en 2009.
Además estos papeles han sido los menos volátiles debido a que la bolsa chilena es más defensiva. Esto se explica, entre otros factores, por el bajo porcentaje de acciones de libre flotación (que no están en manos de controladores. "Como vimos en la crisis, en momentos de grandes bajas estos accionistas mayoritarios han salido a comprar más títulos, lo que amortigua las caídas", dice Auszenker.
Papel por papel
En cuanto a acciones en particular, SM-Chile B (Sociedad Matriz del Banco de Chile) y Besalco son las dos acciones que más rentaron con la menor volatilidad. Los títulos duplicaron su valor en bolsa desde 2008 y, además, registraron una volatilidad acotada medida en términos de desviación estándar.
Según Bci Estudios, ésta fue de 25,4%, para SM-Chile B y 28,7% para Besalco. Las cifras son cercanas al promedio de las eléctricas, consideradas las acciones más defensivas del IPSA. CorpBanca y Bci, en tanto, duplicaron su valor en los últimos tres años, sin grandes volatilidades: su desviación estándar es de 24,1% y 25,8%, respectivamente.
jueves, 19 de mayo de 2011
EYN
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